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鉅亨網李家如儘管近來A股量能不振,但「借殼上市」題材仍舊炒得火熱,在國內企業與中概股聯手爭搶下,本就稀少的殼資源泡沫越吹越大,逼的官方放出消息考慮限制中概股借殼回歸措施。有業者私下指出,最新放出的消息也是種預期管理,讓回歸企業減少,估值泡沫也會跟著減緩。先前證監會在十三五規劃《綱要草案》刪除「設立戰略性新興產業板」內容,斷了中概股回歸的首選陣地。而A股首次公開發行(IPO)進度緩慢,國內企業紛紛改採「借殼上市」,此時又加上中概股回歸爭搶,在「限量供應」與「有限退出」的A股市場中,無怪乎殼資源泡沫跟著被放大,也伴隨中小投資人受損、內線交易等市場不公平現象。此外,中概股回歸,估值往往成倍增加,引發更大規模跟風炒作。因此,這也是為何傳出證監會考慮限制中概股借殼回歸措施,可能做法包括對中概股回歸的估值按照一定的本益比進行限制,並限制每年中概股借殼回歸交易的數量。上周五證監會新聞發言人張曉軍提到,證監會已注意到市場認為應對境內外市場的明顯價差、殼資源炒作高度關注,正針對這類企業透過IPO、併購重組回歸 A 股市場可能產生的影響,進行分析研究。至於相關企業接下來該何去何從?業內人士認為,當初就是國內支持這些企業上市,才會造成估值泡沫,如今政策收緊,不排除部分中概股或新興類企業會放棄私有化或回歸A股。券商私下指出,證監會最新放出的消息是種預期管理做法,讓回歸企業減少,估值泡沫也會跟著減緩。畢竟選擇回歸A股是考量到估值更高、流動性更佳,但這樣的估值套利只是暫時的,相關企業最好還是要多加考慮其他各項因素。A股炒殼風氣除了引來證監會出手,上周日深圳證監局原局長張雲東也撰文對借殼亂象、盲目炒殼表達擔憂。近兩日殼股持續大跌,尤其無足夠基本面支撐、卻有遠高於行業估值的個股更是潰不成軍。不過,A股市場炒殼積弊日久,短期恐難有較大程度的轉變。前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為,目前排隊上市仍得花很長時間,部分企業仍可能採借殼作法,因此殼資源類股並不會變得一文不值,預言近期回調只是因為前些日子炒作嚴重脫離基本面,也意味日後A股的炒殼遊戲仍可能重新再起。 延伸閱讀:? 防本益比套利!彭博社:傳證監會將限制中概股回歸A股後的本益比? 打擊套利上市 中概股回歸A股生變 焦點股連3天遭重擊
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